【语音版】7月24日大耀纺织旧事早餐

　　1、7月23日，中国从港报价微涨。国际棉花价钱指数（SM）77。58美分/磅，涨0。17美分/磅，折一般商业口岸提货价13712元/吨（按1%关税计较，汇率按中国银行两头价计较，下同）；国际棉花价钱指数（M）75。82美分/磅，涨0。18美分/磅，折一般商业口岸提货价13405元/吨。2、7月23日，市场多空要素交错，郑棉减仓小幅回落，CF2509合约开盘14250元/吨，盘终上涨5点报收于14180元/吨。下逛淡季特征延续，原料持续走强，棉纱提价坚苦，即期利润持续为负。全体看，旧做供应偏紧预期支持盘面，下逛需求无较着起色，关心政策以及终端需求表示。3 、近期，郑州棉花期货市场呈现震动上行态势，价钱沉心持续上移。但业内遍及预判，正在8月至10月初新棉上市前的这段时间里，棉价仍具备进一步震动上涨的动力。这一判断并非空穴来风，而是基于多沉支持要素的分析考量。当前棉花市场库存呈现持续下降态势，成为支持棉价的焦点要素之一。受进口量缩减影响，国内棉花库存已降至近五年低位。从市场纪律来看，低库存往往意味着供需关系向紧均衡倾斜，这不只能无效抵御价钱下行压力，更能正在需求平稳时为价钱上涨供给根本动能。数据显示，截至目前，国内棉花贸易库存同比降幅已超15%，这种库存布局为棉价坚挺供给了保障。距离新棉集中上市另有两个多月时间，而当前市场供应已进入阶段性偏紧形态。跟着纺织企业持续出产耗损，棉花需求连结不变，供需缺口正在新棉上市前将逐渐扩大。从汗青数据看，每年7-9月均为棉花消费旺季，而供应端的刚性欠缺使得市场呈现人浮于事的款式，这种供需错配形态下，棉价往往呈现易涨难跌的特征。4、2025/26年度首份到货演讲显示，巴基斯坦全国棉花加工场的棉花到货量较客岁同期显著下降，预示着即将到来的一年。按照巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）于发布的数据，截至2025年7月15日，全国共领受棉花29。77万包，较客岁同期记实的44。2万包下降32。64%。这意味着合计欠缺144290包。令人担心的是，虽然旁遮普省加大对晚期棉花播种的注沉，且信德省的种植面积相对较着削减，但旁遮普省正在本年度全国棉花总产量中的贡献仍掉队于信德省。信德省的棉花到货量为15。26万包，而旁遮普省的到货量为14。51万包。5、世界粮农组织（FAO）《2025-2034年农业瞻望》指出，全球棉花消费估计年均增速1。2%，多头逻辑次要成立正在“中低收入国度纺服需求扩张”这一题材上。亚洲仍是加工次要地域，越南、孟加拉、印度因劳动力及出产成本劣势，产能扩张最猛。中国到2034年仍是全球第一大棉花加工国，印度紧随其后。全球棉花产量年均增加1。3%，2034年或达2950万公吨。印度估计成为全球最大产棉国。巴西、美棉产量并驾齐驱，稳居出口第一梯队。过去十年的去库趋向将反转，将来呈现累库款式，对远月升水布局构成。现实价钱中枢估计暖和下移，次要受化纤替代+农场效率提拔的双沉。盘面或持久维持“近高远低”的反向市场布局。【纱线、据海关统计数据显示，2025年6月我国进口棉纱线%。2024/25年度（2024年9月-2025年6月）我国累计进口棉纱线万吨，同比削减13。6%）。相较6月份棉花进口同比、环比继续大幅下挫，棉纱进口率先实现“由负转正”（4月、5月棉纱进口同比降幅别离为1。38%、14。55%）。从具体进口国别来看，越南棉纱线的进口量占比再次上升至63。9%，牢牢占领榜首，而巴基斯坦、乌兹别克斯坦、印度、马来西亚等其它产地棉纱线进口量、进口占比取越南纱线、江浙、广东、山东等地部门棉纱商业企业反馈，6月中旬以来，沿海地域织布厂/两头商对越南纱、巴基斯坦、中亚纱等的询价/要货较5月份有必然幅度的好转，次要是近一个多月来国产棉纱报价随郑棉从力CF2509合约的上涨而不竭上调，导致表里棉纱价差持续收窄（C32S高配包漂进口纱成本取国产中配棉报价缩小至300-500元/吨），再加上5-7月到港的越南纱、印度纱、巴基斯坦纱等次要以美棉、巴西棉及澳棉配棉为从，棉纱线质量目标、质量不变性获得进一步提拔，并且8月12日中美关税缓冲“窗口期”逐步临近，溯源订单以“短、平、快”居多。3 、受7月15日以来郑棉CF2509合约上涨影响，国内棉花基差报价、一口价随之较大幅度跟涨，棉纱即期利润再次显著下滑，很大一部门纺企出产的C40S及以下支数棉纱产销价钱倒挂，吃亏面扩大。因而纺企不得不上调棉纱出厂报价，试探下逛织布厂及消费终端可否接管。虽然布厂/棉纱商业商对棉纱报价上涨有必然的抵触情感，要求纱厂通过提高对实单、大单优惠幅度来抵消棉纱出厂价上涨对成本的冲击，但考虑到6月份以来因纱线累库而放高温假的中小纺企的比例升高，加上8月中旬前后2025年秋冬季内销订单无望逐渐下达（“金九银十”预期偏强），市场棉纱挺价看涨的空气稠密。4、近期国内纱厂报价偏强，产普环C40S针织可漂报22700-22800元每吨，成交跟进另有难度。广东地域印尼进口普梳C20S针织包漂带票价21000-21200元每吨附近，下逛刚需采购推进，现货严重。越南中等质量OE21S 喷气包漂报2美元/千克附近，约合人平易近币16600-16700元每吨，9月船期，即期信用证。印度纯棉慎密JC26S针织可漂报2。7美元/千克附近， 约合人平易近币23000-23100元每吨，8月末船期， 即期信用证。2、近期订单环境一般，染厂产能根基只能开到30%-50%摆布，个体工场每周双休 多量量订单很少，根基以翻单和小批量订单居多，放样也比拟之前削减。染费只需有单可谈空间很大，为了维持机台。